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#楼主# 2020-5-18

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原标题:【兴证策略】为什么看多,看好蓝筹搭台,成长唱戏(20200508)
来源: XYSTRATEGY
1. 短期来看,进入“两会”时间,把握迟到的“两会行情”。一季度因为疫情,一季报和经济数据都不正常,进入二季度经济活动回归正常,短期数据空窗,政策预期、春风吹,风险偏好随政策起舞。其实我们近期连续3周报告,持续强调把握迟到的“两会行情”机会。4月19日《行情随政策春风起舞 》,市场逐步进入一季报数据落地、政策暖风期。4月26日《“把握“一个中心,两个基本点”》强调把握“内需”主线。5月月报《蓝筹搭台,成长唱戏》把握做多窗口。
2. QFII、RQFII正式放开,改革不止步,风险偏好提升,外资持续流入。5月7日,央行和外管局发布《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》,明确并简化境外机构投资者境内证券期货投资资金管理要求,进一步便利境外投资者参与我国金融市场。从陆股通角度来看,2020年4月外资净流入超过530亿元,从此前的悲观流出转回流入进一步体现我们此前谈到的全球最好的资产在中国股市。
3. 利率下行,QFII放开,券商等蓝筹搭台,风险偏好提升,大创新科技成长唱戏。境外客户由“在岸市场开放”通道入场的模式,将利好境内的券商,特别是有FICC等相关的头部券商。同时,利率下行,对于相关低估值、业绩稳定、外资重仓等蓝筹股受益。2)改革加速、创业板注册制实施,风险偏好提升,转型方向、科技创新、新基建、5G相关科技真成长龙头。
4. 长期角度来看,我们兴业证券策略团队认为的两件确定性主线,值得重视和把握。
其一、外资投资中国从投资无门到大门敞开,金融开放的红利,全球最好的资产在中国股市。兴业证券策略团队从2016年深入系列解读“外资流入”,2019年进一步从“金融开放”的视角认知本轮海外机构投资者参与中国资本市场的浪潮。经过过去几年的发展,外资已经对A股投资者结构、估值体系、研究体系乃至于投资生态都产生了巨大的影响。作为全市场跟踪外资最早、最紧密、最深入的研究团队之一,2015-2018年间用数十篇“外资流入”报告系列解读外资规则、测算MSCI资金、分析持股特征。2018年-2019年间,从金融开放、“外资颠覆A股”等系列专题报告,从全球比较视角,对外资流入背景下的“制度红利”;从国别配置视角等7个维度,分析全球最好的资产在中国股市。
其二、中国正在处于新一轮科技创新周期。从2018-2020年,我们持续在科技创新领域发布多篇深度专题,认为持续过70年发展,我们正在从“投资驱动”转向“创新驱动”,新一轮创新周期所需的人力、财力、物力东风俱备。其中,人力:人才储备不断完善。财力:资本市场、VCPE等对大创新科技行业持续投入支持。物力:5G时代技术领先,基础设施具备先发优势。诸多结构性、科技创新型企业的机会值得重点把握。
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zdyfbml 发表于 2020-5-19 06:49:35
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