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#楼主# 2020-6-11

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受外围调整以及特斯拉相关消息影响,连续3日成交额突破万亿后,今日A股盘中震荡加剧。截至上午收盘,上证综指小幅下跌0.34%,深证成指上涨0.69%,创业板指上涨0.99%。
展望后市,A股能否继续走出独立行情?基金经理认为,市场存在部分潜在风险,尚不具备全面牛市的条件。考虑到当前流动性环境较好,市场情绪、赚钱效应都很不错,以中等仓位灵活应对,也会采取短线操作。板块方面,凝聚共识的科技股表现一枝独秀,但考虑到前期涨幅不小,估值不便宜,需警惕回撤风险。
A股早盘走势独立
新冠肺炎疫情蔓延全球,全球资本市场遭遭受重大冲击。隔夜纳斯达克指数和标普500指数跌逾1%。24日早盘,MSCI亚太指数跌幅扩大至1.1%;印度Sensex指数和印度Nifty指数盘初均跌1%;韩国综指跌幅扩大至3%,此前韩国将新冠肺炎疫情预警级别从之前的“警戒”提升至最高的“严重”级别;菲律宾基准股指跌2%;马来西亚基准跌2%。
A股今日小幅震荡,盘面个股跌多涨少。尤其在特斯拉对新电池技术做出相关回应后,钴概念股和锂电池概念股双双暴跌。
2月18日,特斯拉相关人士称,特斯拉将自主研发新电池,预计会在四月的电池投资人会议上宣布具体成分等信息。据悉,新电池的含钴量可能为零。
2月21日周五晚间,特斯拉在官方抖音号上回复一位用户时表示:“请留意四月特斯拉的电池发布会,无钴,不代表一定是磷酸铁锂。”
受此影响,A股钴概念股和锂电池概念股今日双双暴跌,寒锐钴业、华友钴业盘中双双跌停,临近午盘小幅回升。
但超级电容概念股上演涨停潮,铜峰电子4连板,新筑股份、泰尔股份、思源电气等个股均涨停。
此外,今日早盘口罩概念再度走高,融捷健康、华升股份、齐心集团、道恩股份、泰达股份、延江股份涨停;5G、云办公等概念活跃,中兴通讯、沪电股份等近20只5G概念股涨停。
估值方面,当前A股整体估值回升到历史均值附近。截至上周五,全部A股估值PE(TTM)由前周17.30倍上升至18.23倍,剔除金融、石油石化后全部A股估值PE(TTM)由前周28.73倍上升至30.37倍。中小板估值PE(TTM)由前周28.51倍上升至30.22倍,创业板估值PE(TTM)由前周59.58倍上升至63.86倍。
与此同时,经过两周的抬升,中证500指数期货(IC)期现差脱离底部极值区域,短期风险偏好指标进入中偏高区域。
基金经理灵活应对
在外围股市大跌的背景下,A股结构性行情仍在延续,基金经理如何应对?
某私募基金经理王全(化名)认为:“目前市场存在一些潜在风险,比如疫情对经济基本面和企业盈利的影响到底有多大尚难评估,外围疫情加剧、股市波动加大等等都可能加大市场波动。但也不可否认,当前A股流动性环境较好,市场情绪、赚钱效应都很不错,因此完全空仓也容易踏空。”
王全表示,目前的策略是保持中等偏低仓位,灵活应对,事实上,最近已经出现了几次较为短线的操作了。这也是无奈之举,因为市场赚钱效应好,过于谨慎保守,净值不涨,有些投资者可能就会赎回了。
沣京资本基金经理吴悦风表示,未来需关注的潜在风险有两个:一是疫情全球扩散或者全球经济显现疲弱状态,海外股市会更敏感,美股波动率处于低位,标普500中头部公司估值处于高位,可能发生波动。二是到了三四月份,受疫情影响,大多数上市公司将会显现较大的业绩压力,会压制市场情绪。
虽然市场已有隐忧,但基金人士仍看好市场中期走势。朱雀基金表示,当前亚洲和北美的疫情有扩散倾向。若防控不力导致蔓延,对疫情和全球经济的预期将扭转。金融市场的表现已经开始体现对经济的担忧,作为各自领域里风险收益比最高的配置选择,美元、黄金、A股成为表现最好的资产。A股方面,当前流动性宽松,近期可能出现阶段性高点,未来回升处于中后期。不过,后续深度调整的可能性明显下降。
煜德投资表示,延续中期乐观的判断,支撑市场走强的中期逻辑都没有明显变化。市场延续当前结构性行情的可能性仍然较大。
关注高估值科技股回撤风险
今日创业板再度强势上攻,牛市氛围浓厚。全面牛市来了吗?涨了这么多,科技股贵不贵,还能不能买?
王全认为,虽然当下已经有不少“牛市来了”的声音,但其实类似声音过去几年也都有过,共同的原因是年初信贷数据很好。综合看,目前A股尚不具备发动全面牛市行情的条件,虽然流动性偏宽松是利好股市的,但疫情其实是对供应链造成了影响,并不单单是流动性宽松的问题。相比之下,今年的债市机会更为明确。
在仓位布局上,凝聚共识最强的科技股依旧是基金经理的首选。一位私募基金投资总监表示,目前仓位全部买的是科技股。当然,优质的科技股目前的涨幅已经不小了,估值不算便宜,很多也都比较贵,但在较为宽松的流动性和增量资金入场情况下,大幅回调的可能性不是很大。该投资总监认为,因为估值都不便宜,所以当前选股层面的重要性有所弱化,更多体现的是仓位层面的应对,如果市场出现较大风险,也会果断卖出。
对于科技股当前一枝独秀,煜德投资表示,后续市场风格有平衡化的可能。一是当前受疫情影响最大的白酒、餐饮旅游以及家电、汽车、航空等大消费领域,一季报会受到较大的影响,但在疫情结束后业绩也会呈现恢复性的增长;二是前期复苏逻辑破坏的周期性行业,在复工提速和稳增长力度加大的情况下,后续经营层面也会好转;三是科技行业的波动会明显加大,尤其是科创板即将迎来第一批解禁,部分严重高估的品种会面临一定回撤风险。
泓德基金基金经理秦毅则表示,经此一“疫”,中国经济的转型方向变得更加清晰,A股市场的结构性特征也将变得更加清晰。疫情之后,一部分行业永久性受损,一部分行业更加兴盛,其中不为经济周期和突发事件所扰动的行业和企业,大多来自于代表中国经济转型方向的科技创新领域,包括光伏、风电、新能源车、TMT、医药等等。
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(文章来源:中国证券报)
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lanlan1993 发表于 2020-6-12 07:12:31
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